Акции Apple Inc выросли на фоне очередного впечатляющего квартала, который включал стремительный рост продаж iPhone в Китае, но скептики все еще задаются вопросом, может ли самой ценной американской компании понадобиться еще один революционный продукт в следующем году, чтобы поддержать ее стремительный рост.

Их аргументы основаны на законе больших чисел - Apple будет сложнее расти так же быстро, чем крупнее она становится, - и на неумолимой природе технологического бизнеса, который может за одну ночь превратить героев в тех, кого уже не было.

Иногда даже сногсшибательных результатов недостаточно.

"Быки" указывают на развивающиеся рынки - в частности, Китай, чей рынок мобильной связи является крупнейшим в мире и далек от насыщения, - и на новые продукты, такие как iPhone 5 с поддержкой 4G и Apple TV, о которых часто ходят слухи, как на поддержание поразительного роста, такого как почти удвоение чистой прибыли во втором квартале.

Но в долгосрочной перспективе медведи опасаются, что устройства Google Android в конечном итоге окажут давление на маржу Apple в Китае, как и в других странах, и задаются вопросом, удастся ли Apple добавить в свой портфель еще одно популярное потребительское устройство.

Продажи в Китае, в частности, являются ключевыми для Apple, чтобы сохранить темпы роста выручки в долгосрочной перспективе, сказала Каролина Миланези, аналитик по потребительским технологиям в Gartner.

"Это большой вопрос", - сказала она, имея в виду долю рынка в Китае. "С точки зрения доступности, я думаю, есть возможность позволить ей сохранить этот рост или, по крайней мере, не допустить немедленного падения продаж".

Что касается продуктов, "кажется, что телевизор - это то, на что все смотрят", - добавила она.

В краткосрочной перспективе, в течение следующего года, некоторые инвесторы и аналитики с Уолл-стрит отмечают, что продажи Apple важнейшего iPhone могут выровняться в течение следующих нескольких кварталов, поскольку потребители ожидают следующую версию популярного смартфона.

Прогноз собственных доходов Apple был более консервативным, чем обычно, в третьем финансовом квартале, периоде, в течение которого обновление iPhone или iPad маловероятно.

"Мы отмечаем, что продуктовые циклы iPhone, похоже, становятся все более выраженными, причем в первом и втором финансовых кварталах очень сильные продуктовые циклы iPhone 4S в США и Китае, соответственно", - сказал Тони Сакконаги, аналитик Bernstein Research, добавив, что он ожидает, что в следующие два квартала будут наблюдаться "более вялые продажи устройств".

Но на данный момент продажи 35,1 миллиона iPhone в последнем квартале привели к тому, что аналитики с Уолл-стрит расширили свою любовь к акциям Apple, значительно повысив целевые котировки акций, поскольку ослабли опасения, что компания теряет долю рынка на головокружительном рынке смартфонов.

По меньшей мере 14 брокерских компаний пересмотрели свои целевые показатели по акциям в среднем на 40 долларов на следующий день после того, как компания опубликовала квартальную прибыль, которая превзошла оценки Уолл-стрит.

Акции Apple закрылись ростом почти на 9 процентов до 610 долларов после достижения внутридневного максимума в 618 долларов, увеличившись на 10,3 процента, что является самым большим однодневным процентным приростом акций Apple более чем за три года. Акции, предшествовавшие прибыли, демонстрировали необычное двухнедельное снижение.

Доля Apple в S & P 500, составляющая 4,2%, оказала сильное влияние на акции США в среду, что привело к крупнейшему однодневному росту Nasdaq за год.

"Прошлой ночью показатели Apple в очередной раз продемонстрировали, как быстро распространяется яблочная лихорадка по всему миру, и эта тенденция продолжает приводить к значительному росту финансовых результатов компании", - сказал Брайан Уайт из Topeka Capital Markets, который повысил прогноз цены акций до 111 долларов с 1001 доллара.

КИТАЙ РЕВЕТ

Продажи в большом Китае составили около 20 процентов от квартальной выручки Apple в 39,2 миллиарда долларов, что в три раза больше, чем годом ранее. Цифры продемонстрировали стремительный рост Apple в Китае, на долю которого пришлось всего 4,5 процента ее выручки в 2010 финансовом году.

Продажи там в этом году почти удвоятся, а совокупный доход за первые два квартала составит 12,4 миллиарда долларов. Это почти на уровне выручки от Китая в размере 13,3 миллиарда долларов за весь 2011 финансовый год.

Гири Черукури, главный трейдер и портфельный менеджер OakBrook Investments в Иллинойсе, сказал, что Apple имеет возможности для роста в Китае, но также обратит внимание на другие развивающиеся страны с большим населением, такие как Индия, Бразилия и Россия, чтобы поддерживать темпы продаж.

"Они методично наращивают страну за страной, как просто открывая магазины Apple в этих странах, так и наращивая дистрибуцию", - сказал Черукури. "Отчасти поэтому сейчас вы получаете высокие показатели. Когда выйдет новый iPhone или iPad, они смогут быстро развернуть их по всему миру ".

В Китае Apple еще не заключила контракт на iPhone с China Mobile, крупнейшим в мире оператором мобильной связи по количеству подписчиков, насчитывающим 660 миллионов пользователей. Сделка с оператором по выпуску следующего iPhone может значительно увеличить продажи iPhone в стране.

"Главная задача для Apple - охватить 600 миллионов абонентов China Mobile. Сейчас цифры выглядят довольно неплохо, но с China Mobile они были бы намного лучше ", - сказал аналитик Nomura Хуан Лепин.

Но ведение бизнеса в Китае сопряжено со своими проблемами. В последние годы Apple столкнулась с множеством негативных отзывов в Китае, включая самоубийства работников ее поставщика Foxconn Technology, обвинения в загрязнении окружающей среды и нарушении авторских прав и товарных знаков.

Теперь Apple также необходимо найти способ остановить пользователей, которые взламывают программное обеспечение iPhone для загрузки бесплатных приложений или запрашивают услуги с сайтов электронной коммерции для загрузки приложений за небольшую часть их стоимости в App Store или iTunes Store.

Многие компании с большими карманами пытались завоевать китайский рынок, соблазняясь многочисленным и растущим средним классом. Но правила, которые благоприятствуют и защищают местный бизнес, плюс недостаточное понимание рынка, поставили многих в тупик.

Wal-Mart боролся с местными конкурентами. Но другие компании, такие как автопроизводитель General Motors и материнские бренды KFC Yum, добились большего успеха в проникновении на рынок. В случае Yum на долю Китая приходится более 40 процентов прибыли компании.

ПРИБЫЛЬ ВОСХИЩАЕТ

Высокие результаты Apple во вторник были получены после 13-процентного падения акций компании за последние пару недель, которое сократило рыночную стоимость примерно на 78 миллиардов долларов.

После объявления о доходах аналитики не стали обращать внимания на опасения по поводу растущей конкуренции и ценового давления, отметив, в частности, более высокую рентабельность компании - 47,4 процента.

"Рост маржи Apple имеет наиболее важные долгосрочные последствия для истории", - сказал аналитик Goldman Билл Шоуп, который повысил свою целевую цену акций на 100 до 850 долларов.

Исполнительный директор Тим Кук возглавил Apple незадолго до смерти соучредителя Стива Джобса в октябре, и сразу же был подвергнут обсуждению того, воплощал ли он то же видение и дальновидность, необходимые для того, чтобы компания оставалась на переднем крае инноваций.

Смарт-телевизор, который Apple watchers окрестили iTV, рассматривается как следующий продукт, который приведет к следующему этапу роста. Хотя Apple ни подтвердила, ни опровергла, что работает над телевизором, Джобс рассказал своему биографу Уолтеру Айзексону о том, как он заново изобрел телевизор и как он его "взломал".

Многие на Уолл-стрит ожидают, что версия Apple - и, возможно, видение Джобса - будет представлена позже в этом или следующем году.

Предположения настолько сильны, что инвесторы, вероятно, будут разочарованы, если Apple не выпустит устройство для гостиной, сказал Черукури из OakBrook Investments, добавив, однако, что продукт, подобный телевизору, на данный момент "довольно вероятен".

"Это не может быть просто часть оборудования", - сказал Миланези из Gartner о возможном телевизоре, добавив, что ему придется "запустить аналогичный цикл замены, который вы видите в iPad или iPhone".