Риск - это двигатель фондового рынка. Без риска не было бы способа зарабатывать деньги на росте цен на ваши акции. Конечно, тот же риск, который взвинчивает цены акций в один прекрасный день, может обесценить их в следующий. Для среднего инвестора на фондовом рынке обычного рыночного риска достаточно, чтобы удовлетворить свои финансовые цели, не заставляя его спать по ночам. Но для крупных инвесторов, которые хотят быстро заработать большие суммы денег - и полностью понимают связанные с этим серьезные риски, - ничто не сравнится с покупкой с маржой.

Покупка с маржой - это заимствование денег у вашего биржевого маклера для покупки акций. По сути, это заем от вашего брокера. Вот пример того, как работает покупка с маржой: ваш брокер может ссудить вам до 50 процентов от цены акции. Итак, если цена акции составляет 100 000 долларов, вам придется заплатить всего 50 000 долларов, а остальные 50 000 долларов покроет ваш брокер. Если цена акций вырастет до 125 000 долларов, вы получите 50-процентную отдачу от своих инвестиций! Но если цена акций упадет до 75 000 долларов, вы потеряете 50 процентов своих инвестиций - и вы должны проценты по кредиту (в настоящее время 2 процента) от вашего брокера, плюс сборы.

Покупка с маржой очень рискованна. Вы не только можете потерять все свои инвестиции плюс проценты, но и потерять еще больше денег из-за того, что называется маржин-колл. Чтобы иметь маржинальный счет, Совет Федеральной резервной системы требует, чтобы на вашем счете всегда было достаточно денег для покрытия поддерживающей маржи. Как минимум, у вас должно быть достаточно денежных средств (собственного капитала) на вашем маржинальном счете, чтобы они равнялись 25 процентам от общей цены принадлежащих вам акций. Если у вас недостаточно денежных средств на счете, ваш брокер может выдать маржин-колл, требующий от вас внести достаточную сумму для достижения 25-процентного уровня обслуживания.

Используя наш приведенный выше пример, если вы покупаете акции на сумму 100 000 долларов с маржой, вам нужно заплатить всего 50 000 долларов. Кажется, это отличная сделка, особенно если цена акций растет. Но что, если ваши акции упадут до 60 000 долларов? Внезапно вы потеряли 40 000 долларов, оставив на вашем маржинальном счете всего 10 000 долларов. Правила гласят, что на вашем счете должно быть не менее 25 процентов от стоимости акций в размере 60 000 долларов, что составляет 15 000 долларов. Таким образом, вы не только теряете 40 000 долларов, но и должны внести дополнительные 5000 долларов на свой маржинальный счет, чтобы оставаться в бизнесе.

Правила и положения маржин-колла

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предостерегает инвесторов от очень тщательного ознакомления со своими соглашениями о маржинальных счетах. Никто не должен вступать в маржинальные отношения с брокером, не прочитав мелкий шрифт и полностью не осознав риски покупки акций на деньги других людей.

Например, Совет Федеральной резервной системы устанавливает основные правила покупки акций с маржой. Однако у каждого брокера есть свои собственные внутренние требования, которые могут быть еще более строгими и потенциально вредными для маржинальных инвесторов. Например, в Постановлении Совета федеральной резервной системы T говорится, что инвесторам необходимо поддерживать не менее 25 процентов собственного капитала на своем маржинальном счете, но некоторые брокеры требуют не менее 30 процентов, в зависимости от риска и стоимости приобретаемых акций. Любая сумма меньше этой, и брокер выставит маржин-колл на разницу.

Самый удивительный факт о маржин-коллах для многих новых инвесторов заключается в том, что закон не обязывает вашего брокера уведомлять вас о том, что на вашем маржинальном счете слишком мало средств. Вместо этого ваш брокер может просто продать ваши акции (ликвидировать ваши активы), чтобы достичь уровня обслуживания вашего счета. Даже если ваш брокер выставит маржин-колл, он может начать продавать ваши акции, ожидая, пока вы внесете депозит. Принудительная ликвидация акций настолько болезненна, потому что она лишает вас возможности вернуть свои деньги, когда или если рынок развернется.

Вы не можете выбрать, какие акции продает ваш брокер, чтобы достичь поддерживающей маржи.
Ваша брокерская фирма может в любое время изменить требования к своей учетной записи и выставить маржин-колл на основе новых правил.
Вы не имеете права на продление срока оплаты маржин-колла.
Суть для инвесторов в том, чтобы избегать маржин-коллов любой ценой. Лучший способ сделать это - внимательно следить за своими инвестициями, чтобы убедиться, что на вашем маржинальном счете достаточно денег для покрытия расходов на обслуживание, будь то 25 процентов или выше. Для этого требуется второй денежный счет, с которого вы можете быстро и легко перевести деньги на маржинальный счет.

Урок 1929 года

В 1920-х годах инвесторов и брокеров охватила маржинальная лихорадка. По мере роста цен на акции инвесторы смогли покупать с маржой, снизившись всего на 10 процентов. Когда в октябре 1929 года цены начали падать, брокеры начали массово выставлять маржин-коллы. Когда инвесторам с чрезмерным кредитным плечом не нужно было обналичивать средства для покрытия убытков, брокеры продавали акции, снижая цены на акции все ниже и ниже - и еще больше подпитывая грандиозный крах.